周五夜盘，在央企“反内卷”的带动下，双焦止跌反弹、逆势翻红。本周继续数月的微观预期暂时闭幕，职业重回根本面。一方面，焦煤价格的失速下滑，与继续收缩的铁水产值，不仅削弱了本钱支撑，更拖累成材商场的体现。另一方面，一场由顶层设计推动的职业次序重塑正在加快，从央企带头反内卷，到钢铁出口答应证办理，再到铁矿石堆存新政，在多空的博弈下，下周钢价……

影响钢价因素

微观面看：近期会议触及房地产、金融、“反内卷”等问题，钢市整体提振效果有限，仍需关注后续方针变化，但预期仍然谨慎达观。

供给端看：铁水产值削减3.1万吨至229.2万吨，铁水连续下降，供给压力下降；耐候钢板现货,耐候钢板厂家,耐候锈钢板,锈钢板，锈蚀钢板，锈钢板厂家五大材产值削减22.73万吨至806.22万吨，产值连续下降，钢材供给压力仍在。

需求端看：五大材总库存降33.5万吨至1332.09万吨，表观需求削减24.45万吨至839.72万吨，表需连续下降，供需双弱。

质料端看：质料支撑效果逐渐闪现，铁水下降对铁矿需求承压，盘面上方承压显着；而煤焦现货提降起伏减缓，加之盘面探底反弹，质料支撑结构好转。

职业热门解读

国委：中心企业要自觉抵抗“内卷式”竞赛

工作会议着重，中心企业要聚集主责主业，把准“进”的方向，推动企业发挥比较优势，遵循产业规律，走专业化、差异化、高端化开展路线，自觉抵抗“内卷式”竞赛，更多实现以价值发明为引领的内涵式开展。 

解读：央企作为钢铁职业的重要参与者，若削减“内卷式”竞赛，将更重视产能优化和差异化开展。耐候钢板现货,耐候钢板厂家,耐候锈钢板,锈钢板，锈蚀钢板，锈钢板厂家若钢铁企业削减恶性竞赛，将更重视本钱控制和质量提升，有利于安稳钢价。利好钢价。

300项钢铁产品施行出口答应证办理

2025年12月12日，商务部、海关总署联合发布公告，宣布自2026年1月1日起对300项钢铁产品施行出口答应证办理，涵盖质料、中间产品及成品钢材全产业链。

解读：当前，对大部分钢材种类并未设置严格的出口配额或答应批阅，一旦施行更为严格的“出口答应制度”，钢材出口将大幅下滑，利空钢价。

国委:靠前推动一批重大项目执行落地

会议着重中心企业要推动一批重大项目执行落地，支撑经济平稳健康运行，助力扩大内需，并布置2026年要点任务。会议指出，中心企业需加强职业趋势剖析，扩大优质产品和服务供给，靠前推动重大项目落地，确保动力电力、通信交通等基础领域保供稳价，以增量出资支撑内需。

解读：重大项目一般触及交通、动力、水利等基础设施建造，若重大项目加快推动，将直接带动钢材需求增长，为钢价提供向上支撑。利好钢价。

期货震动跌落

本周盘面震动跌落为主，焦煤近月出现了强势的逼多行情，一路大起伏下杀，主力焦煤焦炭分别跌超4%和3%，两者一周跌超12%和9%，领跌整个产品期货。螺纹、热卷和铁矿跌幅不大，但保持弱势运行状态。最新持仓160万手，较上周五增仓12.5万手。

现货跌落为主

本周现货商场弱势跌落，起伏20至50元/吨，商场成交显着削弱，华南和华东地区出货尚可，东北、西北户外根本罢工，需求冷清。

根据中钢网资讯研究院大数据中心统计，截止12月12日，螺纹钢周跌42元/吨、热轧板卷周跌44元/吨、普中板周跌22元/吨、带钢周跌48元/吨。

归纳观点

估计下周现货价格主稳略强，起伏10-20元/吨。 美联储降息25个基点，利好大宗产品走势，外部环境根本安稳；而国内会议再提反内卷，推动重大项目落地，扩大内需，微观方针预期增强，方针托底。

本周钢厂盈利率35.9%，耐候钢板现货,耐候钢板厂家,耐候锈钢板,锈钢板，锈蚀钢板，锈钢板厂家小幅下降，铁水下降3.1万吨，钢企停产检修增多，供给下降，缓解供给压力，而钢厂挺价，商场商家有探涨预期。要点关注螺纹钢3000点、热卷3200点的关键支撑位，若跌破或引发进一步向下压力。